In dieser Ausgabe:
- +1,2 % YTD trotz Dollar-Schwäche: Syntelligence vergrößert Vorsprung zu MSCI World und S&P 500
- Ausblick US-Markt: Warum jetzt ein guter Zeitpunkt für US-Aktien sein könnte
- Q2-Earnings überzeugen: Unsere Portfoliounternehmen liefern ab
+1,2 % YTD trotz Dollar-Schwäche: Syntelligence mit klarem Vorsprung vor MSCI World & S&P 500
Mit dem heutigen Tag startet das dritte Quartal – Zeit für eine kurze Rückschau.
Das zweite Quartal war: volatil, spannend, teils verwirrend – und letztlich lohnend für alle, die sich nicht von Schlagzeilen über neue Strafzölle und geopolitische Risiken zum Panikverkauf verleiten ließen.
Der Syntelligence Growth Fund (Anteilsklasse S, Stand 01.07.25 8 Uhr) konnte sich auch im Juni behaupten und verzeichnete ein Monatsplus von +3,3 %. Damit summiert sich unsere Performance im laufenden Jahr auf +1,2 % YTD (Quelle: KVG) – deutlich vor dem MSCI World (-4 %) und dem S&P 500 (-6,9 %).
🏆 Auch im Morningstar-Vergleich positioniert sich Syntelligence YTD im Top-Quartil – sowohl relativ zur Kategorie als auch im Vergleich zum Index.
Einziger Wermutstropfen bleibt die anhaltende Dollar-Schwäche: Der Greenback hat gegenüber dem Euro seit Jahresbeginn rund -12 % verloren, was unsere in USD notierten Positionen weiterhin belastet.
Und dennoch: Viele unserer Titel haben im Juni stark zugelegt, u.a.:
🔹 Micron Technology: +23,1 %
🔹 Celsius Holdings (CELH): +20,7 %
🔹 Guardant Health (GH): +20,4 %
🔹 Advanced Micro Devices (AMD): +18,7 %
🔹 Roku: +18,1 %
🔹 Taiwan Semiconductor (TSMC): +15,3 %
🔹 Flex Ltd.: +14,4 %
🔹 Woodward Inc. (WWD): +12 %
🔹 NVIDIA: +11,6 %
Auf der Gegenseite mussten Braze (BRZE) mit -22,8 % und AppLovin (APP) mit -16,2 % im Juni deutliche Rückgänge verzeichnen.
Ausblick US-Markt: Warum jetzt ein guter Zeitpunkt für US-Aktien sein könnte
Meine persönliche Einschätzung:
Die mediale Wahrnehmung rund um die USA ist oft verzerrt – besonders in Europa. Während hierzulande vom politischen Chaos die Rede ist, zeigt sich vor Ort ein anderes Bild: Die US-Regierung agiert aktuell schnell, entschlossen und strategisch. Viele Maßnahmen wie Zölle, Regulierung und Migrationspolitik sind Teil eines klar kalkulierten Kurses mit Blick auf die Midterms.
📌 Was kurzfristig laut wirkt, folgt oft einer verhandelbaren Logik – Stichwort: „Druckmittel → Deal → Entspannung“.
Für Investoren bedeutet das:
✅ Die Phase der Unsicherheit scheint weitgehend durchlaufen
✅ Die Märkte beginnen, diese neue Klarheit einzupreisen
✅ Der schwache US-Dollar bietet zusätzlich attraktive Einstiegsmöglichkeiten
Die klassische Mag7-getriebene Rally ist vorbei – der Fokus verschiebt sich. Wer jetzt gut positioniert ist könnte von den nächsten Aufwärtsbewegungen überproportional profitieren.
💡 Mehr dazu auch in meinem aktuellen LinkedIn-Beitrag:
🔗 Warum gerade jetzt ein guter Zeitpunkt für ein US-Investment sein könnte
Was sagen die großen Häuser?
Auch renommierte Analysten sehen die Lage zunehmend optimistisch:
📉 Goldman Sachs erwartet drei Zinssenkungen ab September 2025 und betont, dass die tarifbedingten Auswirkungen auf Preissteigerungen geringer als erwartet seien – also kein strukturelles Inflationsrisiko darstellen.
📈 UBS erwartet trotz anhaltender Zollschlagzeilen stärkere Aktienrenditen in den kommenden Monaten, insb. im US Markt.“While tariff headlines could periodically unsettle markets, we do not currently see them as a catalyst for a sustained market sell-off,” said Ulrike Hoffmann-Burchardi, CIO of global equities for UBS Global Wealth Management.
📊 Morgan Stanley empfiehlt weiterhin eine Übergewichtung von US-Aktien, begründet mit:
– Besseren Gewinnrevisionen im Vergleich zum Rest der Welt
– Starker Nachfrage nach US-Staatsanleihen
– Anhaltenden Kapitalzuflüssen aus dem Ausland
Besonders bemerkenswert: Internationale Investoren bleiben US-Aktien treu, während es vor allem US-Investoren selbst sind, die Gewinne realisieren.”Overall, we don’t find much evidence to support the narrative that foreign investors have been reallocating away from US stocks,” the Morgan Stanley macro team concluded.
🔎 Fazit:
Ob geldpolitischer Kurswechsel, Zinsperspektiven oder Kapitalflüsse – die großen Indikatoren deuten zunehmend auf Rückenwind für US-Aktien hin.
Q2-Earnings überzeugen: Unsere Portfoliounternehmen liefern ab
Mit dem Ende des Quartals liegen nun die vollständigen Zahlen aus der Q2-Berichtssaison unserer Portfoliounternehmen vor – und das Bild ist eindeutig:
✅ Umsatz: Kein einziges Unternehmen hat die Erwartungen verfehlt. Sämtliche Titel lieferten Ergebnisse, die im Rahmen der Prognosen oder darüber lagen.
✅ Gewinn: Rund 50 % der Unternehmen konnten die Gewinnschätzungen deutlich übertreffen. Weitere 35 % erfüllten die Erwartungen. Lediglich 15 % lagen unter den Prognosen – ein starker Wert, insbesondere in einem weiterhin herausfordernden wirtschaftlichen Umfeld.
Die aktuelle Entwicklung bestätigt: Unsere Unternehmen liefern – sowohl auf der Umsatz- als auch auf der Gewinnseite. Die Qualität des Portfolios zeigt sich nicht nur in der Performance, sondern vor allem in den Fundamentaldaten.
Portfolio
Im aktuellen Monat gab es kaum Veränderungen in unserem Portfolio. Hier der Überblick über unsere größten Positionen und die Portfoliostruktur:
Das war’s für diesen Monat. Bei Rückfragen zum Fonds oder für eine Fondspräsentation kommen Sie gerne auf mich zu. Auch Feedback ist jederzeit willkommen.
Beste Grüße
Alexander Hofmeier
Syntelligence